2月3日凌晨，Meta发布了截至12月31日的2021财年第四季度及全年未经审计财报。财报显示，Meta在2021财年营收为1179.29亿美元，相较2020财年增长37%；净利润为393.70亿美元，与2020财年相比增长35%。如果数据仅限于此，Meta仍旧会收获投资者的青睐。而在Meta为投资者提供的一份详细报告中显示，在大环境向优的前提下，公司内负责推动元宇宙计划的部门却出现了巨额亏损。
财报及“元宇宙计划”亏损实情曝光后，市场出现大规模抛售，Meta周四股价狂泻26.44%，市值单日缩水2513亿美元，久违的来到了6000亿美元线下。此前最高的单日缩水保持者是苹果，在2020年9月市值狂跌1820亿美元，如今看来也不过只是Meta的72%。而纵观整个美股历史，Meta此次的单日崩盘壮举，也创造了美国公司有史以来最大的市值损失。
福无双至，祸不单行。市值蒸发带来的打击尚未消除，Meta又因与欧盟数据隐私谈判受阻再度负面缠身。据相关消息显示，Meta甚至一度放言要关闭在欧洲的相关服务。
欧盟数据保护法的存在必然将对Meta在欧洲的短期业务产生巨大影响，尤其是广告相关。更可怕的是，这或许只是全球收紧数据保护监管的苗头与开端。
多方挤压之下，Meta虽然靠着一些手段让股价收涨达到5.4%，拉起了快一年来最大的单日涨幅，把市值拉回了6314亿美元，但仍旧距离万亿美元的当年相差甚远。
Meta的亏损的原因有不少，首先就有来自TikTok的挑战。
在一众巨头的围追堵截下，2021年 9 月，TikTok 的月活用户仍然突破了 10 亿，在各类应用下载榜单上也长期霸榜，扎克伯格在财报电话会议上坦陈：「TikTok 是一个如此强大的竞争对手，在拥有庞大用户群的基础上，还能继续以相当快的速度增长。尽管我们的发展速度非常快，但我们竞争对手的发展速度也相当快。」
短视频对于传统社交产品的冲击显而易见，用户的使用时间有限，广告商的预算也会向转化效果更好，用户沉浸度更强的产品倾斜，这也使得在巨头中对广告营收依赖度最高的 Meta 所受影响最大。
曾被 Meta 寄予厚望，用于阻击 TikTok 的 Instagram Reels 更像是一款「鸡肋」产品。Reels 在 2020 年就开始通过高额补贴来抢占头部创作者，而 Meta 高管也曾向媒体表示，Reels 在货币化效率上并不如信息流等成熟产品，二者相叠加，Meta 是否还会继续向 Reels 坚定不移地倾注资源也要划上问号。
抖音刚刚在国内推出时，快手已经有了相当大的领先优势，但抖音仍然实现了后发制人，原因不一而足，但最核心的一点在于，抖音所采用的单屏信息流是完全向算法倾斜的产品形态，能收集更多维度的用户数据，广告载荷也更高。海外版的 TikTok 也因这一套成熟打法，成为了迄今为止出海成绩最为秀的应用程序。某种程度上，TikTok 无限扩张对 Meta 旗下「全家桶」的冲击，正来自于其技术思路上的领先。
财报显示，Meta 元宇宙业务板块「Reality Lab」（现实实验室）2021 财年营业亏损高达 101.9 亿美元，主要来自于 Meta 对 AR、VR 等技术的研发投入，新业务距离规模化变现乃至盈利还有很长一段路要走。
据《纽约时报》报道，随着 Meta 对 AR/VR 相关业务的资源倾斜，公司内部也出现了一定混乱，人员变动加剧，一些 Instagram 员工因感觉工作对公司不再有价值而选择辞职，或是加入竞争对手的业务团队，这说明面向元宇宙的调整在 Meta 内部也并未形成充分共识，在其他科技公司对于元宇宙稳步探索的映衬下，Meta 和扎克伯格的激进投入更像是一场豪赌。
国内外一阵喧嚣之后，市场如今给出了初步反馈。入局元宇宙最为积极的 Meta 财报一经发布，股价就一泻千里，这表明现阶段的元宇宙应用还无法让市场爽快买单，对那些估值在千亿美金量级的企业来说尤其如此。这样的市场反馈，也给了国内科技企业以很强的信号启示：新故事被市场加了一层新的估值天花板。
过去十年，靠着对 WhatsApp 和 Instagram 的巨额收购，Facebook 成为最成功的社交网络企业，但本质上来说，Facebook 从未完成过真正意义的自我突破，开启新的增长曲线。当模式创新的红利消耗殆尽，如果没有足够说服力的 AR/VR 硬科技突破，其与第一集团企业的差距也将进一步拉大。